Delta Air Lines, Inc.Длинная
DAL - только вверх
Delta Airlines, будучи известной в 1924 году как Huff Daland Dusters, которая первой в мировой авиации сделала шаг навстречу фермерам и стала помогать им, распыляя ядохимикаты над полями хлопка на юге США, на данный момент является гигантом в сфере авиаперевозок, помогая 200 млн пассажиров ежегодно добираться до 325 точек назначения в 52 странах на шести континентах мира. Каждый день 885 лайнеров осуществляют 5400 рейсов, а вместе с 19 партнерами по альянсу Skyteam, где Delta выступила основателем, число ежедневных рейсов составляет более 17 тыс. Компания также является признанным отраслевым лидером в инновациях.
Delta Airlines одной из первых представит финансовую отчетность за IIкв. и, в отличие от акционеров многих других компаний, держателям акции авиаперевозчика не стоит переживать по этому поводу. На фоне понижения прогноза по EPS по рынку в целом на 2,6% у Delta этот показатель, как ожидается, вырастет на 25% год к году до $2,16. При этом на самом деле он может оказаться еще выше, так как менеджмент на прошлой неделе улучшил свой ориентир с $2,05-2,35 до $2,25-2,35. Причиной для этого стали данные о загрузке кресел в июне: показатель вырос с 88,5% до 90,4%, чем предшествовал подъем на 1,3 п. п. в мае и на 0,7 п. п. в апреле. Причина заключается в запрете полетов Boeing737 Max, в результате чего общая емкость используемых кресел сократилась на 2%, а Delta — единственная среди крупнейших авиакомпаний, не заказывающих эту модель у Boeing.
В результате уменьшения предложения в преддверии высокого летнего сезона появилась возможность повысить стоимость билетов. С учетом того, что Федеральное авиационное агентство окончательно еще не определилось со сроками снятия запрета на полеты 737 Max, благоприятные обстоятельства укрепят бизнес Delta не только во II кв., но и в III кв., а возможно и далее, ведь текущий запрет до конца сентября может быть вновь продлен. Благоприятным фактором выступают и разрушившиеся планы конкуренты Delta по наращиванию свои возможности как раз счет поставок новых 737, которые пока остаются в ангарах. Как итог: все это транслировалось в рост выручки с каждого кресла на 3,5% (ранее менеджмент ожидал роста в диапазоне 1,5-3,5%) относительно Iкв. и годового роста выручки в целом на 8,0-8,5%. И как результат, ожидаемый рост EPS станет возможным благодаря сохранению темпов роста не топливных издержек на 1-2% и уменьшению затрат на топливо с $2,10-2,20 до $2,07-2,12 за галлон (ниже темпов роста выручки). Рентабельность операционной прибыли может составить 15-16% (ранее 14-15%).
Дополнительным драйвером роста чистой прибыли станет ситуация с нефтеперерабатывающим подразделением MonroeEnergy. Взрыв на конкурирующем НПЗ Philadelphia Energy Solutions в Филадельфии привел к закрытию предприятия и росту конечных цен. В связи с чем подразделение Delta теперь сможет улучшить показатели рентабельности без учета конъюнктуры на нефтяном рынке.
С учётом всего перечисленного по итогам II кв. менеджмент Delta рассчитывает получить $1,5 млрд. свободных денежных потоков, при этом кварталом ранее на выкуп акций и дивиденды была направлена лишь треть. Так как изначально менеджмент обозначил этот параметр на уровне 70%, по итогам конференции с инвесторами 11 июля менеджмент с высокой вероятностью может увеличить объем buyback и/или размер дивидендов. Благодаря чему компания остается наилучшей в секторе по версии WSJ в рейтинге «Middle Seat Scorecard», предлагая премиум-сервисы на разветвленной маршрутной сети по всему миру и привлекательные кобрендинговые программы лояльности. В результате повышения эффективности и консолидации в отрасли Delta пятый год подряд планирует получить $5 млрд. до налоговой прибыли, при этом ее акции торгуются наравне с конкурентами и предлагают высокую дивидендную доходность в 2,4% годовых.
Факторы для покупки:
Менеджмент улучшил прогнозы в отношении предстоящей 11 июля отчетности за II кв. , учитывая повышение цен на билеты и увеличение загрузки кресел, вызванных приостановкой полетов Boeing737 Max, поскольку флот Delta в отличие от конкурентов их не имеет.
Приостановка полетов Boeing737 Max продлится как минимум до конца сентября; эффект усилится в высокий летний сезон, поскольку конкуренты не смогут увеличить объем свободных кресел из-за «заморозки» поставок 737 Max.
Взрыв на НПЗ Philadelphia Energy Solutions в Филадельфии может поднять объем операционной прибыли Monroe Energy, компании Delta, на $100 млн. в этом году из-за роста цен на топливо в регионе. Monroe Energy владеет НПЗ в этом штате.
Несмотря на рост акций с начала года на 17,64%, акции Delta все еще остаются недорогими относительно крупнейшей четверки компаний по мультипликатору P/E с учетом ожидаемого роста EPS и предлагают самую высокую див. доходность в 2,39% годовых.
С точки зрения технического анализа на долгосрочном графике акций Delta Airlines можно ожидать как минимум образования фигуры «тройная вершина», а при благоприятном стечении обстоятельств — выход в более высокий ценовой диапазон с установлением новых исторических максимумов. Этому будут способствовать хорошие ожидания в отношении предстоящей 11 июля отчетности за IIкв. Рынок рассчитывает увидеть позитивные результаты, о чем говорит незначительный характер майской коррекции, не превысившей 50% от импульса вверх с начала года, а также уверенное восстановление котировок 5 июля, когда внутридневное снижение на 2,2% было сокращено до 0,76% на возросших объемах. В рамках этого торгового дня котировкам удалось вновь оттолкнуться вверх от зоны в $58,00-58,50, которая стала максимальной границей в апреле-мае и поддержкой после того, как менеджмент улучшил ожидания в отношении предстоящей отчетности. Таким образом рынок получил сигнал, что в предстоящие дни в акциях Delta с высокой вероятностью котировки как минимум повторят долгосрочные вершины, а при сохранении растущего тренда на рынке в целом и позитивных квартальных итогах могут уйти гораздо выше.
Итог: учитывая все вышесказанное, «ФинКонсалтСервис» будет открывать «лонг» по акциям Delta Airlines не дороже $59,00 c ориентиром для фиксации прибыли на уровне в $60,75 и выставлением защитного стоп-приказа на уровне в $57,5; позицию рекомендуется закрыть на 75% к концу торгов 10 июля в случае, если указанные выше ордеры не сработают.
Delta Airlines одной из первых представит финансовую отчетность за IIкв. и, в отличие от акционеров многих других компаний, держателям акции авиаперевозчика не стоит переживать по этому поводу. На фоне понижения прогноза по EPS по рынку в целом на 2,6% у Delta этот показатель, как ожидается, вырастет на 25% год к году до $2,16. При этом на самом деле он может оказаться еще выше, так как менеджмент на прошлой неделе улучшил свой ориентир с $2,05-2,35 до $2,25-2,35. Причиной для этого стали данные о загрузке кресел в июне: показатель вырос с 88,5% до 90,4%, чем предшествовал подъем на 1,3 п. п. в мае и на 0,7 п. п. в апреле. Причина заключается в запрете полетов Boeing737 Max, в результате чего общая емкость используемых кресел сократилась на 2%, а Delta — единственная среди крупнейших авиакомпаний, не заказывающих эту модель у Boeing.
В результате уменьшения предложения в преддверии высокого летнего сезона появилась возможность повысить стоимость билетов. С учетом того, что Федеральное авиационное агентство окончательно еще не определилось со сроками снятия запрета на полеты 737 Max, благоприятные обстоятельства укрепят бизнес Delta не только во II кв., но и в III кв., а возможно и далее, ведь текущий запрет до конца сентября может быть вновь продлен. Благоприятным фактором выступают и разрушившиеся планы конкуренты Delta по наращиванию свои возможности как раз счет поставок новых 737, которые пока остаются в ангарах. Как итог: все это транслировалось в рост выручки с каждого кресла на 3,5% (ранее менеджмент ожидал роста в диапазоне 1,5-3,5%) относительно Iкв. и годового роста выручки в целом на 8,0-8,5%. И как результат, ожидаемый рост EPS станет возможным благодаря сохранению темпов роста не топливных издержек на 1-2% и уменьшению затрат на топливо с $2,10-2,20 до $2,07-2,12 за галлон (ниже темпов роста выручки). Рентабельность операционной прибыли может составить 15-16% (ранее 14-15%).
Дополнительным драйвером роста чистой прибыли станет ситуация с нефтеперерабатывающим подразделением MonroeEnergy. Взрыв на конкурирующем НПЗ Philadelphia Energy Solutions в Филадельфии привел к закрытию предприятия и росту конечных цен. В связи с чем подразделение Delta теперь сможет улучшить показатели рентабельности без учета конъюнктуры на нефтяном рынке.
С учётом всего перечисленного по итогам II кв. менеджмент Delta рассчитывает получить $1,5 млрд. свободных денежных потоков, при этом кварталом ранее на выкуп акций и дивиденды была направлена лишь треть. Так как изначально менеджмент обозначил этот параметр на уровне 70%, по итогам конференции с инвесторами 11 июля менеджмент с высокой вероятностью может увеличить объем buyback и/или размер дивидендов. Благодаря чему компания остается наилучшей в секторе по версии WSJ в рейтинге «Middle Seat Scorecard», предлагая премиум-сервисы на разветвленной маршрутной сети по всему миру и привлекательные кобрендинговые программы лояльности. В результате повышения эффективности и консолидации в отрасли Delta пятый год подряд планирует получить $5 млрд. до налоговой прибыли, при этом ее акции торгуются наравне с конкурентами и предлагают высокую дивидендную доходность в 2,4% годовых.
Факторы для покупки:
Менеджмент улучшил прогнозы в отношении предстоящей 11 июля отчетности за II кв. , учитывая повышение цен на билеты и увеличение загрузки кресел, вызванных приостановкой полетов Boeing737 Max, поскольку флот Delta в отличие от конкурентов их не имеет.
Приостановка полетов Boeing737 Max продлится как минимум до конца сентября; эффект усилится в высокий летний сезон, поскольку конкуренты не смогут увеличить объем свободных кресел из-за «заморозки» поставок 737 Max.
Взрыв на НПЗ Philadelphia Energy Solutions в Филадельфии может поднять объем операционной прибыли Monroe Energy, компании Delta, на $100 млн. в этом году из-за роста цен на топливо в регионе. Monroe Energy владеет НПЗ в этом штате.
Несмотря на рост акций с начала года на 17,64%, акции Delta все еще остаются недорогими относительно крупнейшей четверки компаний по мультипликатору P/E с учетом ожидаемого роста EPS и предлагают самую высокую див. доходность в 2,39% годовых.
С точки зрения технического анализа на долгосрочном графике акций Delta Airlines можно ожидать как минимум образования фигуры «тройная вершина», а при благоприятном стечении обстоятельств — выход в более высокий ценовой диапазон с установлением новых исторических максимумов. Этому будут способствовать хорошие ожидания в отношении предстоящей 11 июля отчетности за IIкв. Рынок рассчитывает увидеть позитивные результаты, о чем говорит незначительный характер майской коррекции, не превысившей 50% от импульса вверх с начала года, а также уверенное восстановление котировок 5 июля, когда внутридневное снижение на 2,2% было сокращено до 0,76% на возросших объемах. В рамках этого торгового дня котировкам удалось вновь оттолкнуться вверх от зоны в $58,00-58,50, которая стала максимальной границей в апреле-мае и поддержкой после того, как менеджмент улучшил ожидания в отношении предстоящей отчетности. Таким образом рынок получил сигнал, что в предстоящие дни в акциях Delta с высокой вероятностью котировки как минимум повторят долгосрочные вершины, а при сохранении растущего тренда на рынке в целом и позитивных квартальных итогах могут уйти гораздо выше.
Итог: учитывая все вышесказанное, «ФинКонсалтСервис» будет открывать «лонг» по акциям Delta Airlines не дороже $59,00 c ориентиром для фиксации прибыли на уровне в $60,75 и выставлением защитного стоп-приказа на уровне в $57,5; позицию рекомендуется закрыть на 75% к концу торгов 10 июля в случае, если указанные выше ордеры не сработают.
Отказ от ответственности
Все виды контента, которые вы можете увидеть на TradingView, не являются финансовыми, инвестиционными, торговыми или любыми другими рекомендациями. Мы не предоставляем советы по покупке и продаже активов. Подробнее — в Условиях использования TradingView.