Неизбежность QE или почему Биткоин обречен на продолжение роста.

Если посмотреть на всё это многоходовое шоу с пошлинами, санкциями и нарастающей геополитической свистопляской, у меня постепенно складывается картинка, что под конец мы можем получить новую волну бычьего макроцикла. Почему?

1) Внутренняя экономика США давно на взводе.

Дефицит бюджета бьет по ушам, и американские власти, похоже, все активнее задумываются о том, как затащить капиталы в трежерис (да хоть под фанфары). Если уж совсем туго, включается план «кто-то должен купить наши долги», а для этого, как ни крути, нужно, чтобы вливания в казначейские облигации выглядели хоть сколько-нибудь заманчивыми. Идеальный рецепт? Создать панику на глобальных рынках, чтобы инвесторы побежали в «надежную гавань» трежерис.

2) SLR и вопрос снижения барьеров.

Когда говорят про пересмотр ограничения SLR, на деле это часто означает «давайте дадим банкам возможность снова напихивать баланс трежерис, не слишком заботясь о коэффициентах». Но в условиях шквала санкций, высоких тарифов и прессинга на зарубежные рынки — сами банки смотрят на это со скепсисом: «Какого черта, мы еще должны рисковать своей ликвидностью, пока вы воюете со всем миром?»

А что бы банки стали более снисходительны у правительства есть 2 варианта:

— Снижаем барьеры, включаем станок и даем банковскому сектору волшебную команду: «Ребят, покупайте наши облигации на всю котлету!»

— Чуть-чуть смягчаем санкционную политику, выстраиваем хоть какую-то приемлемую дипломатию, чтобы можно было спокойно печатать деньги и при этом ещё и заниматься подкупом (простите, “грантами”) сторон. Так, мол, и финансовый поток обеспечим, и остаемся главными в переговорном процессе, при этом останавливая процесс гниения собственной экономики.

3) QE как вынужденная мера.

Многие на рынке мечтают о новом печатном рае, но правда в том, что QE — это не просто хотелка спекулянтов, а реальная необходимость для США, чтобы удержать экономику от прыжка в пропасть рецессии. Почему так? Да потому что:

➡️ Кредиты дорогие, бизнесы потихоньку задыхаются, а если им еще пару новых налогов или пошлин подбросить — все, привет глобальная стагнация.

➡️ Государственный долг растет как снежный ком, и чтобы обслуживать эти горы триллионов, нужно постоянно привлекать деньги под более-менее сносные условия.

➡️ Эффект от прошлых стимулов уже выдыхается, да и с геополитикой шутки плохи — потенциальные союзники уже сейчас могут искать другие рынки, если не чувствуют себя устойчиво под давлением.

➡️ А еще инфляция: то, что мы видели раньше, может показаться цветочками, если систематически закручивать гайки, но при этом продолжать масштабные военные и геополитические игры.

Так что, если соединить все факторы, получается, что Штатам нужно, чтобы их рынок (и соответственно, мировая экономика) не завалился в одночасье. Но параллельно из-за амбиций Трампа они вовсю демонстрируют размер своих яиц, тем самым усугубляя и без того ужасное положение дел. Рано или поздно придётся сделать выбор в пользу смягчения, напечатать денег и позволить банкам активнее скупать трежерис, и это неизбежно обернётся волной ликвидности, которая не только необходима самим американцам для урегулирования собственных внешних и внутренних проблем, но и способна запустить новый бычий цикл.

Спасаясь от усугубления кризиса — получаем гиперинфляционные риски, но зато рынки идут на взлет. Вспомните, как отреагировали акции и крипта, когда QE включали во время ковидной турбулентности.



Каждый день войны пошлин и санкций раскручивает спираль неопределенности, а неопределенность подталкивает регуляторов к более сильному стимулированию. Результат в стиле money printer go brrr? — Очень даже вероятно. А значит, для рынка это может быть шикарной возможностью вырасти на новой волне. И да, ход моих мыслей не отменяет все вероятные сопутствующие риски, но кто об этом задумывается, когда снова включаются программы выкупа активов и деньги текут в рынки рекой?

--------------------------------------------------------------------------------------------------------

Если исходить строго из ценового графика, то на сегодняшний день есть все основания полагать о том, что мы находимся в финальной стадии волны C, с расчетными таргетами в области ~72 000$ и ~62 000$ соответственно. Хочу увидеть среднесрочную реаккумуляцию в области прошлой реаккумулятивной зоны (серая на графике) и с последующим выходом выше с таргетами вплоть до 140к за 1 Биткоин.