Инвестиционная идея - акции Alibaba #BABA

20 янв. 2021 г.

💡 В конце декабря правительство Китая начало антимонопольное расследование в отношении крупнейшей в мире торговой онлайн-платформы Alibaba #BABA. С учетом сложившейся ситуации Bank of Singapore рассмотрел потенциал развития компании, выделил катализаторы роста и возможные риски.

⚡️Катализаторы роста по мнению Bank of Singapore:
• Преимущество за счет ускорения общего тренда цифровизации на фоне пандемии.
• Bank of Singapore отмечает потенциал компании в долгосрочной перспективе и рекомендует набраться терпения.
• Привлекательная стоимость компании: #BABA торгуется с мультипликатором P/E 18.4x по прогнозной прибыли, ниже уровня середины 2019 г.
• Компания планирует увеличить программу обратного выкупа акций с $6 млрд до $10 млрд. Выкуп акций уже начался и будет продолжаться вплоть до 2022 г.
• Снижение давления со стороны регуляторов в связи с недавним заявлением, что компания открыта к переговорам.
• Ускорение развития облачных технологий и области цифровых развлечений.
• Потенциальное включение компании в список совместной биржевой шанхайско-гонконгской программы Stock Connect поспособствует притоку инвестиций.

🚫 Риски:
• Китайские регуляторы планируют в 2021 г. усилить антимонопольный контроль. Банк считает, что в связи с недавним расследованием, регуляторы будут уделять #BABA повышенное внимание, нежели конкурентам.
• Усиление контроля со стороны регуляторов может также негативно сказаться на операционной гибкости лидера рынка.
• Риски связанные с потенциальным делистингом компании на американских площадках. По последним данным, правительство США отказалось от внесения в черный список Alibaba #BABA риск снижается, но сохраняется.
• Значительное замедление темпов роста основного бизнеса.


🎯 Целевая цена - $341, потенциал роста +35%.

💎 Мы считаем коррекцию в бумаге привлекательной возможностью для формирования позиции в качественной компании. Мы держим акции Alibaba #BABA в наших портфелях.