Пробой по $ALGN

Компания занимается медицинским оборудованием и сервисами для лечения зубов. Основана в 1997 г. Штаб-квартира в Фенексе (Аризона).

Работа компании делится на пять направлений:

1. Сканирование зубов и прикуса (собственный 3D-сканер или сканирование обычных ортодонтических слепков на томографе).
2. Моделирование челюсти человека, поиск и исправление ортодонтических проблем.
3. Изготовление уникальных девайсов для лечения под каждого конкретного пациента.
4. Датамайнинг и научные исследования, позволяющие отслеживать насколько эффективно работают наши устройства и улучшать их.
5. Инфраструктура, поддерживающая всю эту систему- единая сеть, хранящая данные пациентов, пересылающие из между станциями, отвечающая за почтовую доставку, выписку счетов и др.

Флагманский продукт компании - "алайнеры" Invisalign. Это специальное приспособление, надеваемое на зубы подобно чехлу (назубник). Второй по значимости продукт - цифровые 3D-сканеры.

Алайн не только фиксирует зубы в одном положении, но и двигает их в желаемую сторону. Для этого строится цифровая модель зубов и челюсти, определяется желаемое финальное положение зубов и по нему для каждого зуба рассчитывается траектория его движения.

На выходе получается серия из очень маленьких подвижек зубов, которая начинается с текущего положения зубов, а заканчивается идеальным. По этой серии изготавливаются капы из специального прозрачного композитного материала, каждый из которых соответствует одному маленькому шажку в передвижении зубов. По сути компания усовершенствовала брекеты.

Лечение брекетами требует от врача-ортодонта особых навыков и стоит дороже. Лечение алайнерами теоретически позволяет самый сложный и ответственный этап доверить ПО.

Компания разработала собственную систему 3D-моделирования (CAM - система), которая заточена на моделирование плана лечения. Процесс превращения рассчитанной в CAM-системе модели в готовый продукт начинается с 3D-печати уникальной пресс-формы по технологии стереолитографии.

Для каждого клиента требуется произвести от пяти-шести до несколько десятков пресс-форм. Ежедневное производство превышает 50 тыс. пресс-форм. Пресс-формы попадают на автоматическую линию, где роботы отпечатывают с каждой формы алайнер из композитного материала, обрабатывая промышленным лазером.

Компания находится в авангарде цифровой стоматологии, обслуживает рынок емостью более 300 млн. человек, которые хотели бы улучшить состояние зубов. Уровень проникновения менее 3% -> большой потенциал для расширения клиентской базы.

с 2009 г. среднегодовой темп роста выручки составляет 24%, причем прирост выручки в 2021 г. относительно предыдущего составил 60%, хотя в 2020 г. компании, также, удалось сохранить положительные темпы роста (3%).

С 2010 г. среднегодовой темп роста EBiTDA составил 26%, прирост в 2021 г. составил 103% г/г.

Акции ALGN 31 декабря 2020 г. торговались на уровне $534, год спустя - $657 (рост на 23%). В течение 2022 г. цена ALGN упала на 39.1%.

По результатам IV кв. 2021 г.:
• Выручка $1.03 млрд (+23.5% г/г);
• Operating Expenses $523.6 млн (31.8% г/г);
• EBIT $220.9 млн (+3.6% г/г);

Капитализация $31.6 млрд.

Мультипликаторы:
P/E 43.9; D/E 161% P/S 12.15; P/B 13

Аналитики с Уолл-стрит дают консенсус-прогноз "активно покупать" с потенциалом через год в 57%.

С т.з. Направление движения акций Aligh Technology - вниз. Инструмент проваливается вниз по тренду. В пятницу цена протестировала снизу уровень поддержки $440, который стал зеркальным уровнем. К окончанию ОС инструмент подошел к ключевому уровню $400 и закрылся около уровня. Внизу большой запас хода. Ожидаю пробой поддержки и движение к $300.

Сделка на пробой уровня поддержки $400 (уровень образован изломом тренда).

⬇️ Шорт ниже $400
🎯 Цель 1: $384
🎯 Цель 2: $344
🎯 Цель 3: $305

НЕ ИИР.