АФК «Система» - путь к прошлым высотам.

24 июн. 2020 г.

АФК «Система» — российская инвестиционная компания.
На предприятиях группы АФК «Система» работают около 150 тыс. человек, так же является крупнейшим налогоплательщиком РФ.
Инвестиционный портфель АФК «Система» состоит преимущественно из российских компаний в различных секторах экономики (телекоммуникации, розничная торговля, высокие технологии, лесозаготовка и лесопереработка, фармацевтика, медицинские услуги, сельское хозяйство, энергетика, финансы, гостиничный бизнес и др.).
Система имеет крупные доли в перспективных компаниях с растущим бизнесом:
МТС - 50,01%, это сегмент структуры самый прибыльный, и обеспечивает дивидендами 25 млрд. рублей ежегодно, которые постоянно растут.
Детский Мир - 33,4%, крупный ретейлер, с сильным показателем LFL продаж в 2019г, так же генерируется компании ежегодный дивиденд в размере 2,2 млрд. рублей.
Группа "Эталон" - 25%, один из лидеров сегмента недвижимости в РФ.
Segezha Group - 98,4%, ведущий лесопромышленный холдинг с вертикально интегрированной структурой бизнеса.
МЕДСИ - 99%, крупнейшая сеть частных лечебно профилактических клиник.
Агрохолдинг "Степь" - 84,6%, крупнейший игрок в сельскохозяйственной отрасли.
OZON - 43%, Одна из крупнейших российских e-commerce площадок, занимает 2 место по количеству заказов и 4 место по выручке в рейтинге E-Commerce Index TOP-100 по итогам 2018 года. Имеет перспективы удвоить показатель выручки через год вдвое, до 150 млрд. рублей.
Так же есть доли в компаниях Высоких технологий, как РТИ и Ситроникс.
Так же АФК «Система» через венчурные фонды инвестируют в высокотехнологичные стартапы на территории России, СНГ, Европы, Израиля, США и Индии. Корпорация поддерживает разработки в области машинного обучения, искусственного интеллекта, виртуализации и облачных технологий.

В 2017 году акции компании значительно просели из за корпоротивного конфликта с Роснефтью, судебный спор между компании решился в пользу Роснефти, где вторая сторона должны была заплатить 136 млрд. рублей, в итоге компании пошли на мировую и сумма была снижена до 100 млрд. рублей, что так же значимая сумма для компании. Что сподвигло компанию отказать от дивидендных выплат, согласно дивидендной политике 1,19 рублей на акцию.
С второй половины 2019 года компания начала снижать свою долговую нагрузку, неплохими темпами, так же компания продает часть пакета детского мира и что тоже является позитивным фактором для снижения долга.
В 2020 году компания скорее всего выйдет на прибыль по году. Что будет сигналом для восстановления дивидендной политики, и в следующем году компания уже может вернуться к выплатам в размере 1,19 рублей на акцию, или 7%, что при текущей ставки ЦБ уже будет неплохим вариантом для инвесторов. Так же компания может идти на увеличение дивидендной политики до 1,8 рублей на акцию уже в 2022 году, что сопоставимо 10,5% доходности по году от текущей цены.

Покупка по текущим ценам 17,07 руб.
Цель 24,5 руб.
45% доходности в рублях.
Не более 3-5% от портфеля.
Срок 13 мес.